Coinbase 获印度监管批准，入股本土加密平台 CoinDCX

印度竞争委员会（Competition Commission of India, CCI）近日正式批准美国加密货币交易所 Coinbase 收购印度头部平台 CoinDCX 的少数股权。这一决定标志着全球主流加密企业正加速重返印度市场，并与本地领先平台建立深度合作关系。

监管绿灯：CCI 批准 Coinbase 少数股权投资

根据印度竞争委员会周二发布的公告，已批准 Coinbase Global 对 DCX Global Limited（即 CoinDCX 运营主体）的少数股权收购。尽管具体持股比例未披露，但此举被视为对印度加密生态长期信心的重要信号。

Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 于次日在 X 平台确认该消息，并强调：“这深化了我们与印度最具影响力和可信度的数字资产平台之一的长期伙伴关系。”值得注意的是，双方均未透露交易金额或股权比例细节，Coinbase 发言人亦未在媒体问询后立即置评。

“此次合作不是简单的资本注入，而是全球合规经验与本地用户洞察的融合。”——行业分析师评论

CoinDCX 的市场地位与财务表现

早在 2024 年 10 月，Coinbase 就曾宣布计划投资 CoinDCX，当时后者投后估值约为 24 亿美元。据 Coinbase 披露的数据，截至当年 7 月，CoinDCX 年营收已达 1.41 亿美元。此外，Coinbase 明确否认了早前“拟以 10 亿美元全资收购 CoinDCX”的市场传闻，强调本次仅为战略少数投资。

用户行为转变：从单一币种到多元配置

根据 CoinDCX 自身发布的 2025 年度报告，印度加密用户的投资组合正显著多元化。过去以比特币和以太坊为主的持仓结构，正逐步扩展至 DeFi 代币、稳定币及 Layer 2 资产。这一趋势反映出本地用户风险意识提升与市场成熟度增强。

• 超 60% 用户持有至少三种不同类型的加密资产
• 稳定币交易量同比增长 140%
• DeFi 协议参与率较 2023 年翻倍

Coinbase 重返印度市场的战略布局

除股权投资外，Coinbase 还计划于 2026 年为印度用户提供法币出入金通道（fiat on-ramps）。若顺利落地，这将是其自 2023 年 9 月暂停印度服务后首次正式回归。

印度拥有全球最多人口（超 14 亿），业内普遍估计其加密用户已突破 1 亿大关。尽管监管环境曾经历波动，但近年来政策趋于清晰，为国际平台重返创造条件。

时间节点	事件
2023 年 9 月	Coinbase 暂停印度服务
2024 年 10 月	宣布拟投资 CoinDCX，估值 $2.4B
2025 年初	获 CCI 批准少数股权投资
2026 年（计划）	重启印度法币通道

值得注意的是，Coinbase 此次采取“本地合作 + 渐进回归”策略，而非直接独立运营，显示出其对印度复杂监管环境的审慎态度。通过与 CoinDCX 这类已建立合规框架的本土平台结盟，可有效降低政策不确定性带来的风险。

常见问题解答

Coinbase 是否会完全收购 CoinDCX？

不会。Coinbase 已明确表示仅收购少数股权，且否认了此前“10 亿美元全资收购”的传闻。双方定位为战略合作伙伴关系。

普通印度用户何时能重新使用 Coinbase？

预计最早在 2026 年。Coinbase 计划届时推出支持印度卢比（INR）的法币出入金功能，但具体上线时间仍需等待官方进一步公告。

此次投资对 CoinDCX 用户有何直接影响？

短期内无直接影响。用户仍通过原有平台操作，但长期可能受益于 Coinbase 带来的技术升级、安全标准提升及更多国际资产接入。

印度竞争委员会为何要审批此类交易？

CCI 负责审查可能影响市场竞争的企业并购。即使只是少数股权，若涉及关键市场参与者，仍需评估是否构成垄断或限制竞争。

Coinbase 为何选择 CoinDCX 而非其他印度平台？

CoinDCX 是印度最早获得合规牌照、用户基数最大且营收透明的平台之一，2024 年估值达 24 亿美元，具备较强的品牌信任度与监管沟通能力，符合 Coinbase 的“稳健合作”策略。