Coinbase进军股票交易与预测市场：打造“全能交易所”的野心

全球知名加密货币交易平台Coinbase正迈出关键一步——正式推出股票交易和预测市场服务。此举标志着其不再局限于数字资产领域，而是朝着构建“全能应用”（everything app）的愿景加速推进。公司消费者与商业产品负责人Max Branzburg在年度会议上宣布：“股票交易现已上线Coinbase。”他强调，这是实现“全天候、全球任意地点交易股票与ETF，并由加密技术驱动”这一目标的重要里程碑。

股票交易上线：挑战传统券商的新战场

Coinbase的股票交易功能目前已在美国推出，初期支持主流股票和ETF的买卖。尽管尚未实现真正的7×24小时交易（受限于传统股市开市时间），但平台表示未来将通过创新机制逐步逼近这一目标。值得注意的是，Coinbase并未采用完全链上结算模式，而是以传统托管方式接入市场，引发部分行业观察者的质疑。

“Coinbase开始越来越像Robinhood了，”Coinbase旗下投资管理公司Glider的CEO Brian Huang指出，“为什么不拥抱真正的链上架构？那才是他们的差异化优势。”

事实上，随着Robinhood等平台早已提供免佣金股票交易，Coinbase的入局更多被视为防御性扩张，旨在留住用户、提升平台粘性，而非颠覆现有金融基础设施。

预测市场合作Kalshi：押注未来的新型工具

除股票外，Coinbase还联合美国合规预测市场平台Kalshi，正式推出预测市场产品。该功能允许用户就政治事件、经济指标甚至天气等现实世界结果进行投注。Kalshi作为首家获得CFTC批准的预测市场运营商，为Coinbase提供了关键的合规背书。

为何选择预测市场？

用户参与度提升：预测市场具有游戏化属性，可吸引非传统投资者。
数据价值挖掘：用户行为生成的集体预测可转化为高价值市场信号。
合规路径清晰：借助Kalshi牌照，Coinbase规避了直接申请金融衍生品许可的复杂流程。

据透露，该功能将先在国际市场试点，随后登陆美国本土。

永续合约与“全能交易所”战略

Coinbase还计划于明年年初推出24/7永续合约交易，支持对加密货币及股票价格走势进行高达50倍杠杆的押注。这一产品将进一步模糊传统金融与DeFi之间的界限。

自2025年7月起，Coinbase已将其钱包应用重新定位为“全能应用”，集成社交、聊天、第三方DApp入口等功能。此次股票与预测市场的加入，正是该战略的具体落地。

产品类型	上线状态	杠杆/特色	目标市场
股票交易	已上线（美国）	无杠杆，支持ETF	零售投资者
预测市场	国际 rollout 中	基于Kalshi合规框架	事件驱动型用户
24/7永续合约	2026年初上线	最高50倍杠杆	高风险偏好交易者

然而，市场反应略显谨慎。消息公布当日，Coinbase股价盘中下跌超3.3%，尽管盘后小幅反弹至247.85美元。有分析指出，投资者担忧其业务多元化可能稀释核心加密优势，且在未实现真正“链上股票”的情况下，难以与Robinhood形成实质区隔。

常见问题解答

Coinbase的股票交易是否支持24小时买卖？

目前不支持。虽然Coinbase宣称目标是实现7×24交易，但现阶段仍依赖传统股市开市时间（美东时间9:30–16:00）。真正的全天候交易需等待其未来推出的合成资产或永续合约产品。

预测市场在哪些国家可用？

初始版本已在部分国际市场开放，美国用户需等待监管审批完成。由于Kalshi持有美国CFTC牌照，预计美国上线时间不会太晚，但具体日期尚未公布。

使用Coinbase交易股票需要额外开户吗？

不需要。现有Coinbase账户用户可直接在App内开通股票交易权限，只需完成身份验证和风险披露问卷，流程与开通加密交易类似。

永续合约的50倍杠杆适用于股票吗？

是的。根据官方说明，2026年推出的24/7永续合约将同时覆盖主流加密货币和股票指数（如标普500），允许用户做多或做空，并使用最高50倍杠杆。

Coinbase会发行自己的股票代币（tokenized stocks）吗？

目前没有明确计划。尽管社区呼吁其利用区块链优势推出链上股票，但Coinbase现阶段选择与传统清算系统合作。不过多位内部人士暗示，tokenized assets可能是下一阶段重点。