美国银行如何悄然布局链上金融未来

美国银行业正以一种低调而系统的方式，为分布式账本技术（DLT）和区块链的广泛应用做准备。与公众印象中“加密狂热”不同，主流银行并未急于推出高风险的原生加密产品，而是聚焦于将传统金融核心功能——如存款、支付、托管和基金——进行代币化改造。这一进程虽不显眼，却正在重塑大型金融机构对资金流动与结算的认知。

代币化存款：让银行负债像软件一样流动

代币化存款（也称“存款代币”）是银行迈向链上世界最清晰的信号之一。这些并非由非银机构发行的稳定币，而是由受监管商业银行直接发行和赎回的、代表其资产负债表上法币存款的数字凭证。

摩根大通（JPMorgan）是先行者。其JPM Coin系统已为机构客户提供7×24小时实时转账服务，用于点对点支付和结算。2024年，该行将整个区块链业务重组为“Kinexys”平台，定位为支持支付、代币化资产和可编程流动性的基础设施，而非孤立的“加密项目”。

花旗银行（Citi）紧随其后。2023年9月推出Citi Token Services，将代币化存款与智能合约整合进现金管理和贸易融资；到2024年10月，该服务已从试点转入生产环境，处理数百万美元级交易。

这些努力并非孤例。纽约联储旗下的纽约创新中心（NYIC）牵头开展了“受监管负债网络”（Regulated Liability Network, RLN）概念验证项目，参与者包括BNY Mellon、花旗、汇丰、PNC、道明银行、Truist、美国合众银行和富国银行，以及万事达卡。该项目在封闭环境中模拟了基于代币化商业银行存款的银行间支付，并引入了批发型央行数字货币（CBDC）的理论模型。

你知道吗？ 除现金和基金外，美国大型银行正积极考虑将私募信贷、商业地产等现实世界资产（RWA）代币化。此举有望释放链上流动性并实现碎片化所有权，使传统金融在某些领域超越典型的加密原生模式。

托管与安全保管：构建机构级控制体系

任何链上金融系统的规模化运行，都依赖于强大、合规的资产托管与治理框架。美国银行正稳步推进这一关键层的建设。

2022年10月，BNY Mellon宣布其数字资产托管平台在美国上线，允许特定机构客户持有和转移比特币（BTC）与以太坊（ETH）。该行强调，这是其传统托管角色在数字时代的自然延伸。

监管层面也在同步明确边界。美国货币监理署（OCC）在第1170号解释信中确认，国民银行可为客户提供建立在加密资产上的托管服务。美联储亦于2025年发布《银行业组织加密资产安全保管指引》，对风险管理、内部控制和运营韧性提出具体要求。

然而，监管机构同时强调审慎。2023年1月，美联储、联邦存款保险公司（FDIC）和OCC联合发布声明，警示银行注意与加密资产活动及加密企业合作所伴随的风险。

代币化基金与抵押品登陆公链

除支付与托管外，银行正探索将传统投资产品代币化。2025年12月，摩根大通资产管理公司推出“My OnChain Net Yield Fund”（MONY），这是其首只代币化货币市场基金。基金份额以代币形式发行于以太坊公链，由Kinexys Digital Assets提供技术支持。

据报道，摩根大通自投1亿美元启动该基金，并明确表示这是对传统货币市场基金的私有代币化表达，而非追求高收益的加密原生产品。这一举措意义重大：它将代币化现金与代币化收益资产在熟悉的监管框架内连接起来，展示了传统资管机构如何在不放弃合规前提下测试公链能力。

你知道吗？ 部分美国银行正探索通过将数字资产交易与经纪基础设施直接嵌入银行系统，以在代币化市场增长过程中保留执行、价差和清算等传统收入来源。

监管路径：允许但严控

监管环境正与行业试点同步演进。2025年3月，OCC进一步澄清：国民银行可在特定条件下开展加密相关活动，包括托管、部分稳定币及支付功能，并废除了此前要求银行须事先获得监管“无异议”方可行动的规定。

OCC还陆续发布多份解释信：第1172号允许银行持有支撑稳定币的存款准备金；第1174号认可使用分布式账本网络和稳定币进行支付。同时配套发布的检查指引，明确了监管机构将如何评估此类业务。

综上可见，美国银行业正以谨慎、渐进的方式为链上未来铺路——通过改造现有产品、嵌入受监督环境、长期测试新基础设施，而非盲目追逐市场热点。

常见问题解答

美国银行发行的“存款代币”和USDT这类稳定币有什么区别？

存款代币由受监管商业银行直接发行，1:1锚定该行资产负债表上的法币存款，受存款保险和银行审慎监管约束；而USDT等由非银公司发行，法律地位、准备金透明度和监管覆盖均不同。

普通储户现在能用上银行的代币化服务吗？

目前几乎所有代币化银行服务（如JPM Coin、Citi Token）仅面向合格机构客户开放，尚未向零售用户推出。个人用户短期内仍需通过传统账户操作。

银行在以太坊等公链上发代币是否违反监管规定？

只要代币代表的是受监管的传统金融产品（如基金份额、存款凭证），且发行结构符合KYC/AML及证券法规，监管机构并不禁止使用公链。关键在于产品本质与合规框架，而非底层技术。

如果银行参与代币化，我的存款会变得更不安全吗？

恰恰相反。银行主导的代币化通常强化风控：例如代币化存款仍计入银行负债，受资本充足率和流动性监管约束，且转移过程可通过智能合约嵌入自动合规检查，反而可能降低操作与对手方风险。

哪些美国银行已实际落地代币化业务？

截至2025年底，摩根大通（JPM Coin/Kinexys）、花旗（Citi Token Services）、BNY Mellon（数字资产托管）均已进入生产阶段；此外，PNC、美国合众银行等参与了NYIC的RLN跨行支付实验，表明行业协作正在深化。