美國上市公司紛紛增持比特幣，企業資產配置新趨勢

近年來，越來越多美國上市公司將比特幣（Bitcoin）納入企業資產負債表，作為現金儲備的替代或補充。從科技巨頭到傳統產業，這股「比特幣化」風潮不僅反映企業對通膨與貨幣政策的擔憂，也凸顯數位資產在主流金融體系中的地位日益提升。本文將深入探討此一趨勢的背景、代表性案例及其對市場的潛在影響。

為何企業開始持有比特幣？

企業增持比特幣背後有多重動機。首先，在全球央行持續量化寬鬆的環境下，許多公司擔心法定貨幣貶值，轉而尋求具稀缺性的資產作為價值儲存工具。比特幣總量上限為2,100萬枚，其「數位黃金」屬性因而受到青睞。

其次，部分企業視比特幣為長期投資策略的一部分，期望透過資產多元化提升股東價值。此外，隨著機構級託管服務（如Coinbase Custody、Fidelity Digital Assets）日趨成熟，企業持有加密資產的技術與合規風險已大幅降低。

自2020年8月起，商業智慧公司MicroStrategy便大舉購入比特幣，截至2024年，其持有逾21萬枚比特幣，總成本超過50億美元。執行長Michael Saylor更公開宣稱比特幣是「最強的價值儲存工具」，並將公司定位為「比特幣財務公司」。

2021年初，電動車龍頭Tesla宣布投入15億美元購買比特幣，並一度接受比特幣作為車款支付方式（後因環保考量暫停）。儘管後續有部分出售，Tesla仍保留相當數量的比特幣，其舉動被視為帶動其他企業跟進的重要催化劑。

除上述兩家外，以下企業亦有顯著布局：

企業大規模持有比特幣，不僅提升市場流動性，也增強了比特幣的合法性與機構採用信心。根據Bitwise資料，截至2024年中，全球上市公司持有的比特幣總值已突破300億美元。

「當一家保守的上市公司願意將資產配置於比特幣，這代表它已從投機商品邁向機構級資產類別。」——某國際資產管理公司策略師

然而，此趨勢亦面臨挑戰。會計準則要求企業按市價評估比特幣資產，導致財報波動加劇；此外，監管不確定性（如美國SEC對加密資產的態度）仍是企業決策的關鍵變數。

展望未來，若美國通過明確的加密資產法規，並允許企業以更靈活方式處理會計與稅務問題，有望吸引更多跨國企業加入比特幣儲備行列。

目前台灣法規未禁止企業持有比特幣，但金管會要求金融機構不得投資加密資產。一般非金融公司雖可持有，但需自行承擔保管與會計處理風險，且缺乏官方指引。

依國際財務報導準則（IFRS），比特幣通常歸類為「無形資產」，需定期評估減損，但不得回轉增值。這與美國GAAP略有不同，可能導致財報波動較大。

多數增持比特幣的企業採取「只買不賣」策略，視其為長期儲值工具而非短期投機。例如MicroStrategy即使比特幣價格腰斬也未出售，展現高度風險承受力。

目前絕大多數企業僅配置比特幣，因其流動性最高、監管風險相對較低。以太坊（Ethereum）雖有技術優勢，但因用途偏重應用層，較少被視為儲值資產。

企業資產配置目標與個人不同，通常擁有更強的風險緩衝能力。個人投資前應評估自身財務狀況、投資知識與風險承受度，避免盲目追高。