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加拿大将只批准“优质货币”稳定币，确保金融安全与创新并行
加拿大央行近日明确表示，未来仅会批准与中央银行货币挂钩、具备高流动性和充分储备的“优质”稳定币。这一立场由加拿大央行行长蒂夫·麦金莱姆（Tiff Macklem）在蒙特利尔商会发表演讲时提出，旨在为预计于2026年出台的稳定币监管框架定调。
麦金莱姆强调：“我们希望稳定币成为‘好钱’，就像纸币或银行存款一样可靠。”这意味着，只有符合严格标准的稳定币才能在加拿大合法发行和流通。
稳定币必须1:1锚定法币并持有高质量资产
根据麦金莱姆的说明，获准在加拿大运营的稳定币必须以1:1的比例锚定一种中央银行发行的法定货币（如加元或美元），并且其储备资产必须是“高质量流动性资产”（HQLA），例如国债、国库券等可迅速变现的金融工具。
储备与赎回机制需透明可靠
2025年11月初发布的加拿大联邦预算报告已为稳定币监管奠定基础。报告要求所有稳定币发行方必须：
- 持有足额储备，确保随时可1:1兑付；
- 制定清晰的赎回政策，保障用户权益；
- 建立全面的风险管理框架，包括网络安全与数据隐私保护措施。
加拿大稳定币监管的全球背景
加拿大的举措并非孤立行动。在全球范围内，多国正加速构建稳定币监管体系：
- 美国：2024年7月通过《GENIUS法案》，被视为迄今最全面的稳定币立法；
- 英国：近期启动针对加密资产交易所、借贷及DeFi的监管咨询；
- 中国香港：也已推出稳定币发行指引，强调资本充足与审慎监管。
当前全球稳定币市场规模已达3136亿美元，美国财政部预测到2028年将突破2万亿美元。在此背景下，加拿大希望通过前瞻性监管，在保障金融稳定的同时抓住数字金融机遇。
稳定币将融入加拿大新型支付生态
值得注意的是，加拿大并未选择发行央行数字货币（CBDC）。2024年9月，央行正式搁置CBDC计划，理由是“尚无足够紧迫性”。取而代之的是两项关键基础设施建设：
实时支付系统与开放银行框架
加拿大正在推进“实时支付轨道”（Real-Time Rail）系统，支持企业和消费者之间的即时资金结算。同时，开放银行（Open Banking）框架也在建设中，允许用户更便捷地在不同金融机构间迁移账户和授权数据共享。
Coinbase加拿大首席执行官卢卡斯·马西森（Lucas Matheson）此前向CBC表示：“这项稳定币新规将永远改变加拿大人使用金钱和互联网的方式。”
由此可见，加拿大正试图通过监管合规的稳定币，作为传统银行体系的补充，而非替代，推动金融系统现代化。
| 关键要素 | 加拿大稳定币监管要求 |
|---|---|
| 锚定比例 | 1:1 锚定中央银行货币 |
| 储备资产 | 高质量流动性资产（如国债、国库券） |
| 赎回机制 | 必须提供明确、可执行的1:1赎回政策 |
| 数据安全 | 需实施金融与个人数据保护措施 |
常见问题解答
哪些稳定币可能被加拿大批准？
只有那些1:1锚定加元或美元、由加拿大或G7国家主权债券等高质量资产全额支持、且注册为受监管实体的稳定币才可能获批，例如合规版的USDC或未来的“加元稳定币”。
普通用户使用稳定币会受影响吗？
会。未经批准的稳定币可能无法在加拿大交易所上架或用于支付。用户应优先选择持牌平台提供的合规稳定币，以确保资金可随时赎回。
加拿大为何放弃央行数字货币（CBDC）？
央行认为现有银行体系和即将推出的实时支付系统已能满足公众需求，且CBDC可能带来金融脱媒风险，故暂不推进。
稳定币发行方需要什么牌照？
预计将需申请类似“支付业务许可证”或“信托公司牌照”，并接受加拿大金融机构监管办公室（OSFI）或央行的持续监督。
新规何时生效？
正式法规预计2026年出台，但2025年预算已释放明确信号。企业可提前准备合规架构，包括储备审计、法律实体设立和风控系统搭建。
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