康涅狄格州叫停Robinhood、Crypto.com与Kalshi的事件合约业务

美国康涅狄格州近日对知名交易平台Robinhood、Crypto.com以及预测市场Kalshi发出停止与终止令，指控其通过“事件合约”（event contracts）在该州非法提供体育博彩服务。这一举措凸显了美国各州对新兴预测市场日益严格的监管态度。

监管机构：平台涉嫌无照经营体育博彩

康涅狄格州消费者保护部（DCP）于周三向上述三家公司发出正式信函，明确指出它们“正在从事未经许可的在线赌博活动，具体表现为体育博彩”，而这些所谓的“事件合约”实质上构成了非法下注行为。

DCP专员Bryan Cafferelli强调：“这些实体均未获得在本州提供博彩服务的许可。即便他们持有牌照，其合约内容也违反了多项州法律和政策，包括向未满21岁的个人提供投注服务。”

DCP博彩事务主管Kris Gilman进一步指出，这些平台“以具有误导性的方式宣传其服务合法”，却完全游离于州监管体系之外，“对消费者构成严重风险——用户可能并不知晓，在这些非法平台上投注，其资金与个人信息毫无保障。”

Kalshi强硬回击：主张联邦专属管辖权

面对监管压力，Kalshi迅速作出回应。该公司向媒体表示：“Kalshi是一个受监管的全国性现实事件交易平台，且处于联邦专属管辖之下。”其发言人强调，Kalshi的服务“与州监管的体育博彩公司或赌场所提供的产品有本质区别”，并已向联邦法院提起诉讼。

法律依据：援引商品期货交易委员会（CFTC）权限

在提交给法院的诉状中，Kalshi声称：“康涅狄格州试图监管Kalshi的行为，侵犯了国会为指定交易所上的衍生品所建立的联邦监管框架。”公司进一步指出，其平台受美国商品期货交易委员会（CFTC）的“专属管辖”，其体育事件合约“在联邦法律下完全合法”。

截至发稿，Crypto.com与Robinhood尚未就此事发表公开评论。

预测市场的监管困局与消费者风险

康涅狄格州DCP警告称，预测市场平台缺乏必要的技术标准与数据安全措施，无法有效保护用户的财务及个人信息。此外，这些平台还存在多重系统性风险：

• 无内幕交易防控机制，易被操纵；
• 赔付规则不受监管审查，透明度低；
• 向已自我排除的赌徒甚至大学生群体投放广告；
• 允许对结果已知的事件下注，赋予内部人士不公平优势。

目前，康涅狄格州仅授权三家平台合法运营体育博彩：DraftKings、FanDuel和Fanatics，且均严格执行21岁年龄限制。

多州围剿：Kalshi成监管焦点

康涅狄格并非孤例。今年已有至少十个州对Kalshi采取行动：

州名	行动时间	措施
纽约州	2024年10月	发出停止令，Kalshi反诉
马萨诸塞州	2024年9月	州检察长提起诉讼
亚利桑那、伊利诺伊、蒙大拿、俄亥俄	2024年内	发出停止与终止令
新泽西、马里兰、内华达	持续中	正在进行诉讼

值得注意的是，尽管面临广泛法律挑战，Kalshi仍于本周宣布完成10亿美元融资，估值高达110亿美元，并称其11月交易量创历史新高。

“预测市场看似创新，但若绕过博彩监管，实则将消费者置于无保护的灰色地带。”——康涅狄格州消费者保护部声明

常见问题解答

什么是“事件合约”？它和传统体育博彩有何不同？

事件合约是一种基于现实世界事件结果（如选举、体育比赛、经济数据）的金融衍生品，用户通过买卖合约押注结果。虽然形式上类似证券或期货，但若用于下注且无牌照，在多数州即被视为非法博彩。

为什么康涅狄格州特别强调“21岁”年龄限制？

该州法律规定，所有合法体育博彩参与者必须年满21岁。而部分预测平台未严格验证年龄，甚至允许未成年人注册交易，这直接违反州法。

Kalshi为何坚持自己属于“联邦管辖”？

Kalshi认为其平台经CFTC批准为指定合约市场（DCM），交易的是合规衍生品，因此应由联邦而非各州监管。但各州反驳称，若产品实质为博彩，则州有权禁止。

普通用户在这些平台交易是否违法？

目前执法重点针对平台运营方，而非个人用户。但用户资金不受州博彩基金保护，若平台被关停或跑路，追偿难度极大。

哪些预测市场在美国是合法的？

除Kalshi外，Polymarket近期获CFTC批准推出限缩版美国应用（仅限合规事件）。但绝大多数面向大众的预测平台在多数州仍处于法律灰色地带，建议用户优先选择持牌体育博彩商如DraftKings等。