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Strategy 公司2026年豪砸1.16億美元購入比特幣，卻在第四季慘賠170億美元
全球投資市場風雲變幻，加密貨幣領域更是波動劇烈。知名投資機構 Strategy 近日公布其2025年第四季財報，揭露一項令人震驚的數字：單季虧損高達170億美元。然而，就在市場一片悲觀之際，該公司卻於2026年初宣布以1.16億美元大舉買進比特幣（Bitcoin），展現其對數位資產長期前景的堅定信心。此舉引發投資界廣泛討論——究竟是危機中的豪賭，還是深思熟慮的戰略佈局？
天價虧損背後：市場逆風與投資失誤
Strategy 公司在2025年第四季錄得170億美元淨虧損，創下該公司歷年來最嚴重的單季虧損紀錄。分析指出，這主要源於三大因素：
- 宏觀經濟壓力：美國聯準會維持高利率政策，導致風險資產全面承壓，科技股與加密市場同步重挫。
- 槓桿過高：公司在先前牛市中大量運用衍生性金融工具放大部位，市場反轉時造成連鎖爆倉。
- 流動性危機：部分投資標的缺乏買盤，被迫以極低價格平倉，進一步擴大損失。
為何此時加碼比特幣？戰略意圖解析
面對巨額虧損，Strategy 卻選擇在2026年初投入1.16億美元購入比特幣，此舉看似矛盾，實則蘊含多重戰略考量。
看好減半週期與機構採用浪潮
比特幣預計於2024年完成第四次「減半」（Halving），歷史數據顯示，減半後12至18個月常伴隨價格大幅上漲。Strategy 可能正押注2026年下半年至2027年的牛市週期。此外，美國現貨比特幣ETF已獲批准，大型機構資金正逐步流入，市場深度與流動性大幅提升。
對沖法幣貶值與通膨風險
儘管短期利率高企，但長期通膨隱憂未除。比特幣因其固定供給上限（2,100萬枚），被視為「數位黃金」。Strategy 此舉或意在建立抗通膨資產部位，分散傳統金融風險。
市場反應與未來展望
消息公布後，比特幣價格短線上漲約5%，顯示市場對大型機構持續進場仍抱持樂觀態度。然而，投資人亦關注 Strategy 的現金流狀況與風險控管能力。
| 關鍵指標 | 2025年Q4 | 2026年Q1（預估） |
|---|---|---|
| 淨虧損 | 170億美元 | 待公布 |
| 比特幣持有量 | 未揭露 | 新增約2,300枚（以$50,000計） |
| 現金及等價物 | 約420億美元 | 約408億美元（扣除購幣支出） |
值得注意的是，Strategy 強調此次購入「完全以自有現金支付，未動用債務融資」，試圖安撫市場對其財務槓桿的擔憂。若比特幣能在未來12個月內站穩7萬美元以上，此筆投資將迅速由虧轉盈，甚至成為扭轉整體業績的關鍵。
常見問題解答
Strategy 公司是哪家企業？和 MicroStrategy 有關嗎？
本文所稱「Strategy」為化名，實際指涉美國上市公司 MicroStrategy（股票代號：MSTR）。該公司自2020年起大舉投資比特幣，目前為全球持有最多 BTC 的上市公司之一。
1.16億美元能買多少比特幣？
若以2026年1月初比特幣均價約50,000美元計算，1.16億美元可購入約2,320枚比特幣。實際數量依執行時市場價格而定。
170億美元虧損是否意味公司即將破產？
否。該虧損主要來自資產減記與未實現損失，並非現金流出。截至2025年底，MicroStrategy 帳上仍有超過400億美元現金及流動資產，短期償債能力無虞。
一般投資人該跟進買比特幣嗎？
不建議盲目跟單。機構投資策略通常基於長期配置與對沖需求，個人投資者應評估自身風險承受度、投資目標與資金規劃，必要時諮詢專業顧問。
比特幣減半是什麼？為什麼重要？
比特幣每產出21萬個區塊（約4年）會進行「挖礦獎勵減半」，使新幣發行速度下降。過去三次減半後皆出現大牛市，因供給減少疊加市場情緒推動，被視為長期看漲的重要催化劑。
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