2026年美国加密监管政策前瞻：立法动向与行业影响

随着2025年美国总统唐纳德·特朗普重新入主白宫，美国加密货币行业的监管格局正经历显著转变。尽管新一届政府并未全面废除数字资产监管，但其政策导向——从撤销证券交易委员会（SEC）对多家加密企业的执法案件，到签署稳定币法案——已清晰展现出与前任政府的分野。行业普遍预期，2026年将成为美国加密监管框架成型的关键之年。

“我预计越来越多的司法管辖区将建立清晰透明的加密监管框架，这将促进更广泛的市场参与，”YouHodler市场主管Ruslan Lienkha表示，“因此，我们很可能在2026年看到银行及其他传统金融机构大规模进入这一领域。”

数字资产市场结构立法进展

截至2025年12月底，美国参议院尚未就《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act，简称CLARITY）进行全体投票。该法案已于2025年7月由众议院通过，但参议院两党均表示将在此基础上提出修订版本，而非直接采纳原案。

2025年7月，参议院银行委员会发布了共和党主导的讨论草案；同年11月，参议院农业委员会则推出了一份两党联合草案。这两份草案需分别经各自委员会审议后，才可能整合为最终法案提交全院表决。

监管权责划分：CFTC vs SEC

草案内容显示，国会倾向于赋予商品期货交易委员会（CFTC）更大权限，以监管多数数字资产。目前，SEC在加密领域扮演主导角色，尤其在监管交易所交易基金（ETF）方面；而CFTC则将比特币（BTC）和以太坊（ETH）视为大宗商品进行监管。

“该法案将推动公链与传统金融的深度融合，支持合规的数字资产证券化交易，并可能允许初创企业及成熟公司直接在链上发行资产。”——Grayscale数字资产管理公司

值得注意的是，尽管两大机构均曾对行业发起执法行动并制定规则，但未来监管重心或将向CFTC倾斜，尤其在现货市场层面。

《GENIUS稳定币法案》将于2026年落地实施

2025年7月，特朗普总统签署了《GENIUS法案》（Guaranteed Exit for Non-bank Issuers of Uniform Stablecoins Act），旨在为支付型稳定币建立联邦级监管框架。该法案将在颁布后18个月或监管细则获批后120天生效——这意味着实际执行时间大概率落在2026年。

为推进实施，美国财政部于2025年8月和9月先后开启两轮公众意见征询。业内专家预测，相关拟议规则有望在2026年上半年正式公布。

除财政部外，其他金融监管机构亦同步行动。2025年12月16日，联邦存款保险公司（FDIC）提议：受其监管的银行子公司可在《GENIUS法案》设定的标准下发行支付型稳定币。

银行入场将重塑支付与DeFi生态

“随着《GENIUS法案》等法律带来监管确定性，银行正积极探索链上工具，这可能彻底改变支付、清算与流动性供给方式，”Bitget首席执行官Gracy Chen指出，“若大型美国银行开始发行合规稳定币或代币化存款，全球流动性将显著扩张，交易结算速度加快，并在受监管基础设施上构建更丰富的DeFi可组合性。”

CFTC领导层重组与州级加密储备兴起

2025年，CFTC五名委员中四人离任，仅剩共和党籍委员Caroline Pham担任代理主席。特朗普最初提名前委员Brian Quintenz接任，但因Gemini创始人Winklevoss兄弟（特朗普重要捐助者）反对，白宫于9月撤回提名。

随后，特朗普转而提名SEC官员Michael Selig出任CFTC主席。Selig的提名于11月经参议院农业委员会通过，并在年底以53比43的票数获得全院确认。然而，截至2025年12月，其余四个委员席位仍空缺，人选尚未公布。

州政府纷纷布局加密资产储备

2025年6月，得克萨斯州州长Gregg Abbott签署法案，设立州级加密储备基金，成为全美首个官方持有比特币的州。11月，该州宣布已购入价值500万美元的贝莱德现货比特币ETF份额，并计划在2026年再直接投资500万美元购买BTC。

此外，亚利桑那州和新罕布什尔州也在2025年通过类似法案。预计2026年，这些州可能陆续公布其政府金库中的加密资产配置计划。

州	法案状态	2026年潜在动作
得克萨斯州	已生效	直接购买500万美元BTC
亚利桑那州	已签署	可能启动加密资产采购
新罕布什尔州	已签署	可能启动加密资产采购

常见问题解答

《GENIUS法案》何时正式生效？

该法案将于2025年7月签署后18个月（即2027年初）自动生效，或在监管细则获批后120天提前实施——后者很可能发生在2026年下半年。

普通用户会受到CFTC扩权的影响吗？

短期内直接影响有限，但长期看，CFTC主导现货市场监管可能带来更统一的交易规则、更强的消费者保护，以及更多合规交易平台的选择。

银行发行的稳定币与现有USDT、USDC有何不同？

根据《GENIUS法案》，银行发行的稳定币必须100%由高质量流动资产（如现金或国债）支持，且接受联邦银行监管，安全性与透明度要求远高于当前部分私营稳定币。

州政府购买比特币是否意味着美国将承认其为法定货币？

否。州级储备行为属于财政投资策略，并不等同于国家层面的法币认定。目前美国联邦法律仍未将任何加密货币定义为法定货币。

如果参议院未能通过CLARITY法案，2026年行业会面临什么？

若联邦立法继续延迟，各州可能加速出台本地规则，导致监管碎片化；同时，SEC可能维持高压执法态势，企业合规成本仍将高企，创新活动或进一步向海外转移。