Strategy 筹集 14.4 亿美元美元储备，CEO 称旨在消除市场 FUD

在比特币价格持续低迷的背景下，Strategy 公司 CEO Phong Le 宣布公司通过股票发行成功筹集 14.4 亿美元，并将其作为美元储备。此举不仅强化了公司的财务韧性，更直接回应了市场对其能否持续支付股息及维持运营的担忧（即所谓“FUD”——Fear, Uncertainty, Doubt）。

Le 在 CNBC《Power Lunch》节目中表示：“我们深度融入加密生态，尤其是比特币生态。正因如此，几周前我们决定启动融资，将美元存入资产负债表，以彻底消除这些无端猜测。”

为何需要巨额美元储备？

Strategy 此次筹集的 14.4 亿美元并非用于日常运营扩张，而是专门设立为“股息保障储备”。公司明确表示，该储备将首先确保至少 12 个月的股息支付能力，并计划在未来扩展至覆盖 24 个月。

市场 FUD 的真实来源

尽管 Strategy 持有大量比特币资产，但其股价若持续下跌，可能引发投资者对其偿债能力和分红可持续性的质疑。Le 强调：“我们本就没有无法支付股息的问题，也不太可能被迫出售比特币。但市场上有人散布‘我们付不起股息’的言论，这反而助长了做空比特币的投机行为。”

通过在短短 8.5 天内完成融资，Strategy 不仅用事实击碎了谣言，还向市场传递了一个关键信号：即便在比特币熊市中，公司依然具备强大的融资能力。

战略背后的财务逻辑

Strategy 的核心商业模式是持有比特币并以此为基础向股东派发股息。然而，当币价波动剧烈时，市场容易将“账面价值波动”误读为“流动性危机”。为此，公司采取双重策略：

• 建立透明、可验证的美元储备，隔离短期波动对分红承诺的影响；
• 推出“BTC Credit”仪表盘，实时展示其资产覆盖能力。

据该公司披露，当前资产结构足以支撑超过 70 年的股息支付——这一数据虽基于特定假设，但显著增强了投资者信心。

什么情况下会出售比特币？

Le 明确划出底线：只有当公司股价跌破每股净资产价值（NAV），且完全无法获得新资本时，才会考虑出售比特币。这意味着，在正常市场条件下，Strategy 将坚定持币，避免在低位抛售加剧市场恐慌。

市场反应与行业影响

尽管部分投行如 Cantor Fitzgerald 已大幅下调 Strategy 的目标价（降幅达 60%），但其分析师也指出，“强制抛售比特币”的担忧被严重夸大。此次快速融资成功，实际上验证了机构投资者对公司长期战略的认可。

“我们这么做，一是为了消除 FUD，二是证明：即使在比特币下行周期，我们依然能高效融资。” —— Phong Le

这一举措也可能为其他持有加密资产的上市公司提供范本：如何在保持核心持仓的同时，通过传统金融工具增强市场信任。

常见问题解答

Strategy 的 14.4 亿美元是从哪里来的？

这笔资金全部来自新股发行，即通过向市场增发股票募集美元现金，并非出售比特币或其他资产所得。

美元储备会用来买更多比特币吗？

不会。根据公司声明，该储备专用于保障股息支付和应对极端流动性风险，不用于增持或交易比特币。

“70 年股息覆盖”是怎么算出来的？

该数字基于当前比特币持仓市值、年化股息支出及保守估值模型推算得出，假设币价长期不跌破某一阈值，并非承诺性预测。

如果比特币继续下跌，Strategy 还会融资吗？

公司未排除进一步融资可能，但强调现有储备已覆盖 21 个月股息，短期内无迫切需求。是否再融资将取决于市场条件与战略需要。

普通投资者如何查看 Strategy 的财务健康状况？

可访问其官网的“BTC Credit”公开仪表盘，该页面实时更新比特币持仓、美元储备余额及股息覆盖率等关键指标。