美國銀行業遊說團體將打擊穩定幣收益列為首要任務

近期，美國銀行業最具影響力的遊說組織——美國銀行家協會（American Bankers Association, ABA）公開表示，遏制穩定幣（Stablecoin）提供高額收益率的現象已成為其政策倡議的「頭號優先事項」。此舉凸顯傳統金融機構對加密資產快速滲透儲蓄與支付市場的深切憂慮，尤其在利率環境波動之際，穩定幣以遠高於銀行存款的報酬吸引大量資金，直接衝擊銀行的負債端結構。

穩定幣收益威脅傳統銀行業務模式

穩定幣是一種與法定貨幣（如美元）掛鉤的加密資產，理論上應維持 1:1 的兌換價值。然而，許多發行商透過將用戶資金投入短期國庫券、商業票據等高流動性資產，再將部分收益回饋給持有者，形成年化 4% 至 8% 不等的被動收益。相較之下，美國多數銀行的普通儲蓄帳戶利率仍低於 1%，即使高收益儲蓄帳戶也難以長期維持 5% 以上。

「當穩定幣平台能提供比銀行高出數倍的無風險報酬時，客戶自然會重新評估資金存放地點。」——某大型區域銀行策略主管

資金外流加劇銀行流動性壓力

自 2022 年聯準會啟動升息循環以來，銀行因持有大量低利率長期債券而面臨資產減值風險。與此同時，穩定幣平台卻因投資組合高度集中於短期高利率工具而獲利豐厚。這種「雙重擠壓」導致中小型銀行存款持續流失，進而削弱其放貸能力與資本充足率。

• 根據 Fed 數據，2023 年美國銀行體系總存款減少逾 1 兆美元。
• 同期，主流穩定幣（如 USDC、DAI）流通量成長逾 30%。
• 部分穩定幣平台甚至推出「即時贖回+高收益」組合，功能直逼活期存款帳戶。

監管訴求：要求公平競爭與風險透明化

ABA 主張，穩定幣發行商雖實質提供類似銀行的服務，卻未受同等嚴格的資本適足、存款保險與流動性覆蓋率規範。該協會呼籲國會與金融監管機構（如 SEC、OCC）加速立法，確保「相同活動、相同規則」（same activity, same rules）原則落實。

關鍵政策主張包括：

• 強制穩定幣發行商取得銀行或支付牌照，接受定期壓力測試與準備金要求。
• 禁止非銀行機構宣傳「保本高收益」，避免消費者誤解風險。
• 要求每日披露儲備資產明細，提升透明度以防類似 2022 年 TerraUSD 崩盤事件重演。

產業角力背後的金融未來之爭

這場衝突不僅是商業利益之爭，更涉及未來金融基礎設施的主導權。銀行業擔心，若穩定幣持續擴大在支付與儲蓄領域的滲透率，可能逐步取代傳統帳戶，使央行貨幣政策傳導機制失靈。另一方面，加密產業則辯稱創新應受鼓勵，且去中心化金融（DeFi）能提升金融包容性與效率。

比較面向	傳統銀行儲蓄	穩定幣收益產品
年化收益率	0.5%–5%	4%–8%
存款保險	FDIC 保障上限 25 萬美元	通常無官方保險
贖回速度	即時至 1 個工作日	多數可即時贖回
監管強度	高度監管	法規尚在發展中

值得注意的是，美國財政部與聯準會已多次警告穩定幣若缺乏妥善監管，恐成系統性風險來源。然而，過度限制又可能阻礙金融創新。如何在穩定與效率之間取得平衡，成為華府當前最棘手的政策課題之一。

常見問題解答

穩定幣的高收益從何而來？

主要來自發行商將用戶資金投入短期美國國庫券、隔夜逆回購協議（ON RRP）等低風險高流動性資產所產生的利息，扣除營運成本後回饋給使用者。

把錢放在穩定幣平台安全嗎？

目前多數平台不具 FDIC 存款保險，若發行商破產或儲備資產不實，投資人可能血本無歸。建議僅選擇定期公布第三方審計報告的知名穩定幣（如 USDC、USDT）。

美國銀行遊說成功會對我有什麼影響？

若監管收緊，穩定幣平台可能被迫降低收益率、延長贖回時間，或提高使用門檻。但長期而言，健全法規有助降低詐騙與跑路風險，對一般使用者反而是保護。

台灣人能參與這些高收益穩定幣嗎？

技術上可行，但需注意：一、跨境資金移動受金管會規範；二、台灣尚未有明確穩定幣法規，投資損失難以追償；三、所得可能需申報海外所得課稅。

銀行未來會推出自己的穩定幣嗎？

已有跡象顯示大型銀行正積極布局。例如摩根大通（JPMorgan）已推出 JPM Coin 用於機構間清算，未來若法規允許，零售型銀行穩定幣搭配存款保險，可能成為抗衡現有加密平台的利器。