硬體錢包龍頭 Ledger 擬赴美 IPO，創紀錄營收後邁向新里程碑

根據英國《金融時報》（Financial Times）最新報導，全球知名加密貨幣硬體錢包公司 Ledger 在經歷破紀錄的財務年度後，正積極規劃於美國證券交易所進行首次公開募股（IPO）。此舉不僅凸顯該公司在數位資產安全領域的領導地位，也反映加密產業逐步走向主流金融市場的趨勢。

Ledger 執行長 Pascal Gauthier 表示，2023 年公司營收與用戶數均創下歷史新高，這為其資本市場布局奠定堅實基礎。儘管當前宏觀經濟環境仍具挑戰，但機構與零售投資者對數位資產安全解決方案的需求持續攀升，使 Ledger 對上市前景持樂觀態度。

營收創新高：安全需求驅動成長

2023 年對 Ledger 而言是關鍵轉折點。隨著加密市場從 2022 年的熊市逐步復甦，加上多起重大交易所駭客事件（如 FTX 倒閉、Coinbase 錢包漏洞等），用戶對「自主保管」（self-custody）意識大幅提升。Ledger 作為硬體錢包市場佔有率超過 70% 的領導品牌，自然成為資金避險首選。

全年出貨量突破 250 萬台，較前一年成長逾 40%
企業級解決方案（Ledger Enterprise）客戶數年增 120%
軟體服務（如 Ledger Live）月活躍用戶達 600 萬

為何選擇美國 IPO？

儘管 Ledger 總部設於法國巴黎，且長期受歐洲監管環境支持，但公司仍決定將 IPO 地點定於美國。此策略背後有三大考量：

資本市場深度與流動性

美國擁有全球最成熟的科技股投資生態系，納斯達克與紐約證交所對高成長型科技企業估值更具包容性。相較之下，歐洲股市對加密相關業務仍存疑慮，估值可能受限。

接近核心用戶與合作夥伴

雖然 Ledger 用戶遍及全球，但北美市場貢獻近 35% 的營收，且多數戰略合作夥伴（如 Coinbase、Metamask、Visa）皆位於美國。上市有助深化本地關係網絡。

提升品牌國際能見度

成功在美上市將強化 Ledger 作為「合規科技公司」而非單純「加密新創」的形象，有利爭取傳統金融機構合作機會。

潛在挑戰與監管風險

儘管前景看好，Ledger 的 IPO 之路仍面臨不確定因素。美國證券交易委員會（SEC）近年對加密產業採取強硬立場，尤其針對涉及代幣銷售或未註冊證券的企業。不過，Ledger 強調其業務模式「不發行代幣、不提供交易服務」，僅專注於資產保管技術，因此法律風險相對可控。

「我們不是交易所，也不是 DeFi 協議。我們是數位資產的保險箱製造商。」—— Pascal Gauthier，Ledger 執行長

此外，市場波動性仍是變數。若比特幣價格大幅回檔，可能影響消費者購買硬體錢包的意願，進而衝擊短期財務表現。為此，Ledger 正加速拓展機構客戶與 B2B 服務，以平衡零售業務的週期性風險。

對台灣用戶的意義

對台灣投資人與加密愛好者而言，Ledger 若成功上市，將帶來雙重影響：

正面效應	注意事項
提升硬體錢包安全性認知，促進自主保管文化	上市後股價波動可能反映市場對加密產業整體情緒
未來或可透過美股管道間接參與投資	需留意美國對非美國居民投資者的稅務申報義務

值得注意的是，Ledger 已支援多款台灣用戶常用的區塊鏈（如 Ethereum、Polygon、Arbitrum）及本土穩定幣（如 XSGD），顯示其對亞太市場的重視。未來若配合上市推出新產品，台灣用戶有望優先體驗升級功能。

常見問題解答

Ledger 上市後，台灣人能直接買股票嗎？

可以，只要透過支援美股交易的券商（如元大、凱基、或國際平台 eToro、Interactive Brokers）開戶，即可參與認購或二級市場交易，無需特殊資格。

現有 Ledger 錢包用戶權益會受 IPO 影響嗎？

不會。IPO 僅涉及公司股權結構，不影響既有產品功能、保固或客戶服務。私鑰仍完全由用戶掌控，Ledger 無法存取。

什麼時候會正式掛牌？

截至 2024 年中，公司尚未公布確切時間表，僅表示「最快 2025 年內」。實際進度取決於 SEC 審查、市場狀況及內部準備情況。

上市後 Ledger 會開始發行自家代幣嗎？

目前管理層已多次否認此計畫。公司定位為「基礎設施提供者」，重心在硬體與企業級安全解決方案，無意涉足代幣經濟模型。

若想投資類似概念的公司，還有其他選擇嗎？

目前純粹聚焦硬體錢包的上市公司極少。可關注間接相關標的，如提供區塊鏈安全服務的 Coinbase（COIN）、或晶片供應商如 Microchip（MCHP），但風險與業務模式皆不同，需謹慎評估。