賽勒暗示策略可能再加碼比特幣，豪砸12.5億美元後仍不罷手？

微策略（MicroStrategy）執行長麥可·賽勒（Michael Saylor）近日再度釋出強烈訊號，暗示公司可能在已投入12.5億美元購入比特幣的基礎上，進一步擴大加密資產配置。這項舉動不僅凸顯其對比特幣長期價值的堅定信念，也引發市場對企業財務策略與數位資產整合的新一輪討論。

豪買背後的戰略思維

自2020年以來，微策略便將比特幣視為核心財務儲備資產，持續透過發行可轉換債券、股票等方式籌集資金，用以大量購入比特幣。根據最新公告，該公司在最近一輪採購中斥資12.5億美元，使其總持有量突破21萬枚比特幣，成為全球持有最多比特幣的上市公司。

為何選擇持續加碼？

• 抗通膨工具：賽勒多次強調，比特幣是對抗法幣貶值與通貨膨脹的「數位黃金」。
• 資產多元化：相較於傳統現金或債券，比特幣提供更高的潛在報酬與非相關性風險分散。
• 品牌與市場影響力：大規模持倉有助提升微策略在Web3與區塊鏈領域的能見度與話語權。

「我們不是在投機，而是在建立一個永續的價值儲存系統。」——麥可·賽勒

財務槓桿與風險管理

值得注意的是，微策略的購幣資金多來自債務融資，例如2021年與2022年分別發行了高達數億美元的可轉債。此舉雖放大了資產成長潛力，但也帶來利率與償債壓力等風險。

如何平衡風險與報酬？

公司採取「永不賣出」（Never Sell）政策，並透過嚴格的流動性管理確保營運資金不受影響。此外，微策略亦利用部分比特幣作為擔保品進行融資，形成一種循環式的資本運用模式。

年度	購入比特幣數量	總投入金額（約）
2020	70,470 枚	6.2 億美元
2021–2022	約 90,000 枚	40 億美元
2024（最新）	約 27,000 枚	12.5 億美元

市場反應與未來展望

儘管比特幣價格波動劇烈，微策略股價卻常與比特幣走勢高度連動。投資人一方面讚賞其前瞻性佈局，另一方面也擔憂過度集中風險。然而，賽勒近期在社群平台X（前Twitter）上表示：「若市場條件允許，我們的購買策略才剛開始。」

分析師指出，隨著美國現貨比特幣ETF獲准上市、機構參與度提升，微策略的「比特幣優先」策略可能吸引更多企業效仿，進而改變傳統企業資產配置的思維框架。

常見問題解答

微策略買比特幣的錢從哪裡來？

主要透過發行可轉換公司債與增資募股籌資，而非動用營運現金流，因此不影響日常業務運作。

如果比特幣價格大跌，微策略會被迫平倉嗎？

目前公司明確表示「永不賣出」，且融資合約中未設有追繳保證金條款，短期內無強制平倉風險。

台灣投資人能直接跟進這種策略嗎？

個人投資者可透過本地合法交易所（如BitoPro、ACE等）購買比特幣，但應注意稅務申報與風險承受能力，不宜盲目模仿企業級操作。

微策略持有比特幣是否需繳納持有稅？

在台灣，目前持有加密資產本身不課稅，僅在交易產生收益時，需依「財產交易所得」申報綜合所得稅。

賽勒本人還持有其他加密貨幣嗎？

根據公開資料，賽勒幾乎只專注於比特幣，多次批評其他加密貨幣缺乏去中心化與稀缺性，被視為「極端比特幣至上主義者」。