《数字资产市场清晰法案》即将进入参议院审议，加密监管迎来关键转折

白宫人工智能与加密事务主管大卫·萨克斯（David Sacks）近日在社交平台X上宣布，备受期待的《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）有望于明年1月进入美国参议院审议阶段。这一进展标志着该法案距离成为法律又迈出了关键一步。

萨克斯透露，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）与农业委员会主席约翰·布兹曼（John Boozman）已确认，这项两党共同支持的加密立法将在下月进行“标记审议”（markup）。他写道：“我们比以往任何时候都更接近通过特朗普总统所呼吁的具有里程碑意义的加密市场结构立法。我们期待在1月完成这项工作！”

法案核心：厘清监管边界，构建合规路径

《CLARITY Act》的核心目标在于明确加密资产的法律属性——哪些属于证券，哪些属于商品，并据此划定美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）及其他金融监管机构的职责边界。

解决长期监管模糊问题

多年来，美国加密行业因缺乏统一监管框架而面临高度不确定性。SEC倾向于将多数代币视为证券，而CFTC则主张对功能性代币行使管辖权。这种“监管重叠”甚至“监管真空”令企业难以合规。

该法案的支持者指出，一旦通过，将为加密公司提供清晰的合规路径，在鼓励技术创新的同时，强化对投资者的保护机制。

立法进程：从众议院到参议院的关键跨越

事实上，《CLARITY Act》已于2024年7月在众议院获得通过。接下来的参议院“标记审议”环节至关重要——委员会将对法案条款进行逐条辩论、修改，并决定是否提交全院表决。

• 时间线受阻：参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）曾预计法案可在2025年底前送交总统签署，但因2024年10月至11月长达43天的联邦政府停摆而延迟。
• 行业持续推动：尽管政府停摆，SEC、CFTC等监管机构仍在此期间与Coinbase、Ripple、Circle等头部企业举行闭门会议，确保立法 momentum 不中断。
• 参议院门槛高：斯科特需争取足够票数（可能需60票超级多数）以避免法案被搁置。若参议院通过修订版，还需返回众议院进行最终协调投票。

潜在影响：重塑美国加密生态格局

若《CLARITY Act》最终成为法律，将对美国加密市场产生深远影响：

“这不仅是监管澄清，更是对美国在全球数字资产竞争中领导地位的战略投资。” —— 行业观察人士评论

法案一旦落地，预计将吸引更多机构资本进入合规市场，同时促使交易所、稳定币发行方及DeFi协议调整业务模式以符合新规则。此外，明确的商品/证券分类也有助于法院在相关诉讼中作出更一致的裁决。

监管机构	法案赋予的主要职责
SEC	监管被定义为“证券”的加密资产及其交易平台
CFTC	监管被归类为“商品”的加密资产现货及衍生品市场
财政部/美联储	参与稳定币发行与储备金监管协作

常见问题解答

《CLARITY Act》何时能正式成为法律？

最快可能在2025年第一季度末或第二季度初。前提是参议院1月完成标记审议并通过，且众议院接受任何修订版本，最后由总统签署。

比特币和以太坊会被归为证券吗？

根据法案草案精神及当前监管倾向，比特币几乎肯定被列为商品；以太坊因已完成合并且去中心化程度高，也极可能被划入商品范畴，不受SEC直接管辖。

小型加密初创公司会受益吗？

会。法案拟设立“合规沙盒”机制，允许符合条件的初创企业在有限范围内测试产品，同时提供简化的注册流程，降低合规成本。

如果参议院修改了法案，众议院必须重新投票吗？

是的。若参议院通过的版本与众议院原版存在实质性差异，需成立两院协商委员会达成统一文本，再分别由两院进行最终表决。

该法案会影响海外加密项目在美国运营吗？

会。任何向美国用户提供服务的境外平台，若涉及法案定义的证券或商品交易，均需遵守相应注册与披露要求，否则可能面临禁令或执法行动。