尽管比特币近期突破了11万美元，但山寨币仍深陷熊市泥潭，引发了人们对期待已久的“山寨币季”是否会很快到来的质疑。根据CryptoQuant贡献者Burrakesmeci在6月18日的分析，一个指标讲述了一个引人注目的故事。排除比特币（BTC）和以太坊（ETH）后，山寨币的一年累计买入/卖出报价量差额现在为-360亿美元。这一水平表明投资者仍在从山寨币市场撤资。该指标反映了交易所在山寨币对之间提交买入与卖出报价的净需求。当其转为正值时，通常会反映出市场的极大兴趣，并偶尔标志着局部高点，就像2024年12月那样。自那时起，趋势发生了逆转，持续的资金外流而非流入得到了当前极度负值读数的证实。简而言之，即使比特币占据头条新闻，山寨币投资者仍然按兵不动。你可能也感兴趣：山寨币季已经结束：什么样的项目才能蓬勃发展 | 观点这一点很重要，因为山寨币季通常有一个固定的节奏。早期牛市周期中，尤其是减半之后，比特币处于领先地位，这吸引了资本。当比特币冷却并开始巩固时，投资者经常将其收益转移至山寨币。大型资本上涨，如以太坊，由这种轮动推动，随后是模因币、人工智能代币和其他叙事的行业特定飙升。然而，目前的条件并不支持这种转变。山寨币季指数仍低于30，远低于75的门槛。比特币的主导地位仍然很高，为64%，而BTC和ETH之外的风险偏好似乎受到抑制。尽管ETH/BTC比率正在上升，目前为0.02405，以太坊在90天内也跑赢了比特币，但这些信号尚属初步且不具决定性。宏观经济状况也可能推迟山寨币季的到来。由于持续的量化紧缩和居高不下的利率，投机资产（如山寨币）可获得的资金量有限。如果利率下调或比特币的主导地位减弱，一些分析师预测将在2025年底发生转变。其他人则警告说，如果没有明确的以太坊突破或监管清晰度，等待可能会持续到2026年。目前的信号很清楚。在成交量流动没有反转的情况下，通往山寨币季的道路仍然受阻，很难忽视这360亿美元的损失需求。阅读更多：特朗普表示他不会解雇美联储主席鲍威尔，但呼吁更快的降息速度