在短短一段时间内，SPK光芒四射。随后，它迎来了“伊卡洛斯时刻”——就在其在币安上市数小时后，早期持有者和空投接收者纷纷抛售，导致剧烈逆转。

价格崩盘并没有花费太多时间。6月17日，在Spark备受期待的SPK代币开始在包括币安、Bybit、库币和Bitget在内的主要交易所交易仅几个小时后，该资产的价格迅速下跌，较发行日价格下跌了超过60%。

根据CoinMarketCap的数据，SPK从历史高点0.1774美元跌至周二下午（亚洲时间）低至0.04968美元——这一急剧修正让交易员和分析师都高度警惕。

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SPK暴跌，并且是更大问题的一部分

仔细观察SPK的发行机制可以发现一个熟悉的模式。该代币首次亮相时，市场上涌入了大量的供应量，其中很大一部分来自急于锁定快速收益的空投接收者。

在空投后的几个小时内，大约3亿个SPK代币（在高峰期价值约1800万美元）于6月17日随着中心化交易所的上市而进入市场。

初始流通供应量约为17亿个SPK（约占总供应量100亿的17%），即使早期持有者只进行适度的退出，也释放了巨大的抛压。仅币安的HODLer空投就向用户分发了2亿个代币，这些代币是通过上周质押BNB获得的被动奖励，而非通过持续的协议参与获得。

这一供应量很可能压垮了订单簿，尤其是在像Bybit这样的新上市平台上，加速了价格下滑，超过了60%。

但问题不仅仅在于投机性交易者。Spark拥有近80亿美元的TVL（总锁仓量）和65亿美元的Sky储备金，这表明其长期潜力。然而，该项目发现自己陷入了熟悉的空投炒作周期中，几乎没有深度来吸收抛压。

这种情况并不仅限于SPK；这是加密货币领域的一个反复出现的主题，源于过于依赖收益率农业和被动奖励的错误代币经济模型，空投通常吸引的是雇佣资本而不是真正的用户。

像Arbitrum、Starknet和LayerZero这样的项目在上市后也遭遇了类似的抛售潮，证明即使是资金充足的生态系统也无法免疫“耕种和抛售”的心态。

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Sei价格可能会暴跌22%，然后反弹。