BitMine 面臨 60 億美元未實現以太幣虧損，加密市場拋售潮持續加劇

近期全球加密貨幣市場持續動盪，比特幣與以太幣價格大幅下挫，導致多家大型礦企與機構投資者帳面損失慘重。其中，知名加密資產管理公司 BitMine 被揭露持有巨額以太幣（Ether）部位，在當前市況下面臨高達 60 億美元的未實現虧損。這不僅凸顯了數位資產市場的高度波動性，也引發業界對機構風險控管與長期持倉策略的重新檢視。

市場暴跌下的未實現虧損危機

根據最新區塊鏈數據分析，BitMine 自 2021 年起累積持有超過 300 萬枚以太幣，平均取得成本約在每枚 2,000 美元以上。然而，截至 2024 年中，以太幣價格一度跌至 1,800 美元以下，使得該公司帳面浮虧迅速擴大至 60 億美元規模。

「未實現虧損雖不代表實際現金損失，但若市場持續低迷，可能迫使機構提前平倉或抵押資產融資，進而加劇市場賣壓。」——某加密貨幣風險分析師

值得注意的是，BitMine 尚未公開承認此筆虧損，但多位知情人士透露，公司內部已啟動緊急財務評估，並考慮多種流動性方案，包括部分資產質押、債務重組，甚至尋求戰略投資者入股。

為何機構仍重倉以太幣？

長期看好以太坊升級潛力

儘管短期價格承壓，許多機構仍堅信以太坊的技術升級（如合併、分片、EIP-4844 等）將大幅提升其擴展性與能源效率，長期價值不可忽視。BitMine 即是此類「信仰型投資者」的代表之一。

staking 收益提供穩定現金流

以太坊轉向權益證明（PoS）後，持有者可透過質押（staking）獲得年化約 3%–5% 的被動收益。對 BitMine 這類大型持倉者而言，每年可產生數億美元的穩定收入，有助於緩解價格波動帶來的壓力。

• 質押門檻為 32 ETH，但機構可透過流動性質押協議（如 Lido、Rocket Pool）靈活參與
• 部分收益已用於支付營運成本與債務利息
• 若 ETH 價格回升，質押部位將同時享有資本利得與利息雙重報酬

市場連鎖反應與監管風險

BitMine 的困境並非孤例。隨著加密市場總市值蒸發逾兆美元，多家借貸平台與對沖基金亦面臨類似壓力。若 BitMine 被迫大舉拋售 ETH，可能觸發「死亡螺旋」：價格下跌 → 抵押品價值不足 → 強制平倉 → 進一步下跌。

機構	估計 ETH 持有量	未實現虧損（估算）
BitMine	300 萬+	60 億美元
Grayscale ETH Trust	280 萬	55 億美元
Three Arrows Capital（清算中）	未知	數十億美元

此外，台灣金融監督管理委員會（金管會）雖未直接規範境外加密機構，但已多次提醒國人注意海外投資風險，尤其針對未受本地監管的平台與資產管理公司。專家建議投資者審慎評估自身風險承受能力，避免過度槓桿或集中單一資產。

常見問題解答

什麼是「未實現虧損」？和實際虧損有什麼不同？

未實現虧損是指帳面上因資產市價低於買入成本所產生的虧損，只要未賣出就不會真正發生現金損失。一旦賣出，才會轉為實際虧損。

台灣投資人能直接投資 BitMine 或類似機構嗎？

BitMine 並非在台灣註冊的金融機構，也未經金管會核准募集資金，因此台灣投資人通常無法直接參與其投資產品。若透過境外平台投資，屬於高風險行為，且不受本地法律保障。

以太幣價格若繼續下跌，會影響台灣的虛擬貨幣交易所嗎？

會。若主流幣種持續走弱，可能導致用戶提領減少、交易量萎縮，甚至引發流動性風險。部分小型交易所若持有大量 ETH 或相關衍生品，也可能面臨財務壓力。

現在適合進場抄底以太幣嗎？

這取決於個人投資策略與風險承受度。歷史經驗顯示，市場底部難以預測，建議採用「定期定額」或「分批買入」方式降低風險，避免一次性投入大筆資金。

如何查詢某機構是否持有大量以太幣？

可透過區塊鏈瀏覽器（如 Etherscan）追蹤特定錢包地址的持倉狀況。部分研究機構（如 Nansen、Glassnode）也會標記知名機構的錢包，提供更直觀的數據分析。