比特幣漲勢放緩至9.7萬美元，散戶觀望：牛市是否已到盡頭？

近期比特幣（Bitcoin）價格在逼近9.7萬美元關口後明顯放緩漲勢，市場交易量萎縮，尤其散戶投資者普遍選擇持幣觀望。這波自年初以來的強勁上漲行情，是否已經走到尾聲？還是僅是短暫盤整？本文將從市場情緒、資金流向與技術面等角度深入分析。

散戶參與度低迷，市場動能轉弱

儘管機構投資者持續加碼加密資產，但台灣乃至全球的散戶交易熱情卻顯著低落。根據鏈上數據平台Glassnode的統計，過去一個月內，小額錢包（餘額低於1 BTC）的活躍地址數量創下近六個月新低。

• 多數散戶仍對2022年熊市心有餘悸，風險偏好降低
• 現貨ETF資金流入雖穩健，但主要來自大型機構，未有效帶動零售市場
• 社群討論熱度下降，關鍵價格區間缺乏跟進買盤

技術面進入關鍵盤整區間

9.7萬美元成短期阻力

比特幣在衝破9萬美元後，多次試圖突破9.7萬美元未果，顯示該價位存在強大賣壓。日線圖上的相對強弱指數（RSI）已從超買區回落至中性區域，暗示短期上漲動能減弱。

支撐位觀察點：8.8萬至9萬美元

若價格無法守住9.2萬美元，可能回測8.8萬至9萬美元區間。此區間為今年3月以來多次測試的成交密集區，具備較強支撐力道。投資人可密切關注成交量變化——若下跌時縮量，則屬健康回調；若放量跌破，則需警惕趨勢逆轉。

宏觀環境與政策變數影響後市

除了市場內部結構，外部因素同樣關鍵。美國聯準會（Fed）的利率政策走向、全球監管態度（如歐盟MiCA法規實施進度），以及即將到來的美國大選，都可能左右比特幣下一階段走勢。

「比特幣的長期價值主張仍在，但短期波動將受制於流動性預期與風險情緒。」——某台北加密資產分析師

值得注意的是，台灣金管會雖未開放比特幣現貨交易，但已有本地券商透過海外子公司提供相關衍生品服務，反映本地投資人對此資產類別的持續興趣，只是參與門檻與合規疑慮仍限制了大規模進場。

常見問題解答

比特幣現在適合買進嗎？

若屬長期持有（3年以上）且能承受高波動，可考慮分批布局；但短期投機者建議等待明確突破或回檔支撐確認，避免追高。

散戶如何安全參與比特幣投資？

優先選擇受海外監管的大型交易所（如Coinbase、Kraken），啟用雙重驗證，並避免將大量資產存放於線上錢包。台灣投資人應注意金管會對境外平台的警示，審慎評估法律與匯兌風險。

9.7萬美元為何是關鍵阻力？

該價位接近2024年3月歷史高點，當時大量止盈單聚集，形成心理與技術雙重阻力。此外，部分巨鯨在此區間設有獲利了結指令，導致價格屢次上攻受阻。

比特幣ETF資金流入減少代表什麼？

若美國現貨ETF連續多日淨流出，通常反映機構信心動搖；但目前僅是流入速度放緩，總體仍呈淨流入，顯示主力資金尚未撤退。

萬一比特幣跌破9萬美元，下一步看哪裡？

技術面首要觀察8.8萬美元支撐，若失守則可能下探8.3萬至8.5萬美元區間。不過，只要未跌破8萬美元長期上升趨勢線，多頭格局仍未被破壞。