Riot Platforms 12 月大舉出售 1.61 億美元比特幣，戰略轉向引關注

美國知名比特幣礦企 Riot Platforms（NASDAQ: RIOT）於 2023 年 12 月宣布出售價值高達 1.61 億美元的比特幣（Bitcoin），此舉不僅創下該公司單月出售金額新高，更被市場解讀為其整體營運策略的重大轉變。這項動作引發投資人與加密貨幣社群廣泛討論：Riot 是否正從「長期持有」轉向「現金流優先」？背後又隱藏哪些產業與財務考量？

出售規模與財務動機解析

根據 Riot 官方披露的數據，公司在 2023 年 12 月共挖出約 485 枚比特幣，但當月總出售量卻高達 3,790 枚，遠超過當月產出。換算當時市價，總交易金額約為 1.61 億美元。值得注意的是，這筆出售幾乎耗盡了公司過去累積的比特幣庫存。

「我們的首要任務是確保充足的流動性，以支持未來擴張與營運韌性。」—— Riot Platforms 高階主管在財報電話會議中表示。

分析師指出，Riot 此舉主要基於以下幾點考量：

強化現金流：面對利率高檔與資本支出壓力，公司亟需現金支應德州新礦場建設。
降低資產波動風險：比特幣價格雖在年底回升，但全年波動劇烈，鎖定獲利有助穩定財報表現。
回應股東壓力：部分機構投資人偏好可見的現金回報，而非僅靠資產帳面增值。

戰略轉型：從「HODL 模式」到「營運導向」

過去的「囤幣哲學」

自 2020 年起，Riot 與多家北美礦企一樣，採取「挖到即持有」（HODL）策略，將絕大多數開採所得比特幣留存在資產負債表上，期待長期升值。截至 2023 年 11 月底，公司持有約 6,700 枚比特幣。

新策略的核心邏輯

然而，隨著加密市場成熟與監管環境變化，單純依賴資產增值已難以說服投資人。Riot 現在更強調「可持續營運」與「資本效率」，將比特幣視為營收工具而非純粹儲值資產。此轉變也反映在其財報結構上——比特幣銷售收入直接計入營業現金流，提升財務透明度。

對產業與投資人的影響

Riot 的動作並非孤例。包括 Marathon Digital、Core Scientific 等競爭對手近年也逐步增加比特幣出售比例。這顯示整個挖礦產業正從「投機驅動」邁向「企業化營運」階段。

公司	2023 Q4 比特幣出售比例	主要資金用途
Riot Platforms	約 88%	擴建德州 Rockdale 礦場
Marathon Digital	約 65%	償還債務、購買高效能礦機
Hut 8 Mining	約 50%	維持營運現金流

對投資人而言，此趨勢意味著：礦企股價將更緊密反映其實際營運績效，而非僅由比特幣價格單一因素決定。長期來看，這可能提升產業估值的穩定性，但也削弱了「間接投資比特幣」的吸引力。

常見問題解答

Riot Platforms 出售比特幣是否代表看壞後市？

並非如此。公司多次強調仍長期看好比特幣，出售主因是財務規劃與資本配置需求，而非對價格前景悲觀。

台灣投資人如何參與 Riot Platforms 股票？

可透過複委託管道（如元大、凱基等券商）購買美國 NASDAQ 上市的 RIOT 股票，但需注意匯率、手續費及美股交易時段。

比特幣礦企出售行為會壓低幣價嗎？

短期可能造成賣壓，但若出售量相對於整體市場交易量不大（如 Riot 單月 3,790 枚僅佔全球日均交易量約 0.5%），影響有限。

Riot 還會繼續挖礦嗎？

會。公司明確表示挖礦仍是核心業務，2024 年目標年產能達 12 EH/s（Exahash per second），並將持續優化能源效率。

這種策略轉變對股東有何好處？

提高現金流可降低融資成本、加速擴張，並可能推動未來配息或股票回購，長期有助提升每股價值與股價穩定性。