美國《GENIUS 法案》提議修訂惹怒加密產業高層

近期美國國會提出的《GENIUS Act》（全名為「Generating Engagement in New Industries Using Stablecoins Act」）草案，因其對穩定幣及加密資產監管的嚴格要求，引發了加密貨幣產業高層的強烈反彈。多位業界領袖批評該法案過度擴張監管權限，恐將扼殺創新、驅趕企業外移，甚至削弱美國在全球數位金融領域的競爭力。

法案核心內容與爭議焦點

《GENIUS 法案》旨在建立穩定幣發行的聯邦級監管框架，要求所有穩定幣發行商必須取得銀行執照或成為受監管的「支付穩定幣發行人」，並遵守嚴格的資本適足率、儲備資產透明度與定期審計等規定。

監管範圍過廣？

批評者指出，法案將監管觸角延伸至非銀行機構，甚至可能涵蓋去中心化協議開發者，這在技術上難以執行，且違背「技術中立」原則。Coinbase 執行長 Brian Armstrong 更直言：「這不是監管，這是禁止。」

儲備資產限制引發質疑

法案要求穩定幣儲備必須 100% 由現金或美國國庫券組成，排除商業票據、公司債等流動性資產。業界認為此舉雖提升安全性，卻大幅壓縮發行商營運彈性與收益能力，不利長期發展。

產業高層齊聲反對

從交易所到區塊鏈基礎設施公司，多位加密產業重量級人物公開表達不滿：

• Binance 執行長 Changpeng Zhao（CZ）：指稱法案「忽視去中心化本質」，若通過將迫使許多項目遷出美國。
• Circle 創辦人 Jeremy Allaire：雖支持穩定幣監管，但認為 GENIUS 法案「設計粗糙」，未區分不同風險等級的發行模式。
• a16z 合夥人 Chris Dixon：警告此舉將讓美國錯失 Web3 領導地位，「矽谷創新將被華盛頓官僚主義窒息」。

「我們需要的是清晰、可預測且技術友善的法規，而非一刀切式的禁令式思維。」——某匿名 DeFi 協議創辦人

國際競爭格局下的隱憂

與美國形成對比的是，英國、新加坡、瑞士等地正積極制定更具彈性的加密資產監管制度。例如英國已通過《金融服務與市場法案》（FSMA）明確納入穩定幣支付用途，並允許合規企業在沙盒環境中測試創新產品。

國家／地區	穩定幣監管進度	對產業態度
美國（GENIUS 法案草案）	嚴格限制發行主體與儲備資產	高度謹慎，傾向銀行主導
英國	允許非銀行機構申請支付牌照	鼓勵創新，設有監管沙盒