里奇·托雷斯剑指预测市场中的内幕交易乱象

美国国会众议员里奇·托雷斯（Ritchie Torres）近期将矛头对准了新兴的预测市场（prediction markets），呼吁加强对该领域潜在内幕交易行为的监管。随着像Polymarket等平台在全球范围内迅速扩张，其匿名性与金融属性引发了政策制定者的高度警惕。托雷斯认为，若不及时介入，这类市场可能成为规避传统证券法规的“灰色地带”。

预测市场的崛起与监管真空

预测市场允许用户就未来事件（如选举结果、政策变动或经济指标）下注，其价格常被解读为事件发生的概率。尽管形式上类似博彩，但部分平台采用加密货币结算，且交易机制高度金融化，模糊了赌博与投资的界限。

为何现有法律难以覆盖？

当前美国《证券交易法》主要规范上市公司股票及衍生品，而多数预测市场交易标的并不属于传统“证券”范畴。此外，许多平台注册于海外，进一步削弱了美国监管机构的执法能力。

缺乏明确的法律定义：预测合约是否构成“证券”尚无定论
跨境运营规避监管：服务器与法人实体常设在监管宽松地区
匿名交易盛行：用户身份难以追溯，助长信息滥用风险

托雷斯提案的核心主张

作为金融服务委员会成员，托雷斯提出应将涉及重大公共利益的预测市场纳入《内幕交易与证券欺诈执法法》的适用范围。他特别关注政府雇员、议员助理或掌握非公开政策信息者利用预测市场牟利的行为。

“当一名白宫幕僚在政策公布前押注‘美联储加息’并获利数万美元，这与股票内幕交易有何本质区别？”——里奇·托雷斯在国会听证会上质问。

拟议监管措施包括：

要求平台实施KYC（了解你的客户）身份验证
禁止公职人员及其关联方参与敏感议题的预测交易
授权SEC（美国证券交易委员会）对高风险预测市场行使审查权

行业反应与潜在影响

加密社区对此提案反应两极。支持者认为适度监管可提升市场公信力；反对者则警告过度干预将扼杀创新，并指出预测市场本身具有信息聚合功能，有助于提高政策透明度。

立场	主要论点
支持监管	防止权力寻租，维护市场公平性
反对监管	抑制言论自由与信息发现机制

值得注意的是，托雷斯并非主张全面禁止预测市场，而是强调“规则先行”。他援引2003年爱荷华电子市场（Iowa Electronic Markets）获CFTC（商品期货交易委员会）豁免的先例，主张建立分级许可制度——仅允许合规平台运营涉及公共事务的预测合约。

常见问题解答

预测市场和股票市场有什么区别？

股票代表公司所有权，受严格证券法规约束；预测市场交易的是未来事件结果的概率合约，目前多数不受SEC直接监管，且常以加密货币结算。

普通用户使用Polymarket会被调查吗？

目前不会。监管焦点集中在利用非公开信息交易的公职人员或内部人士。普通用户基于公开信息参与一般不受影响，但未来若平台实施KYC，需提供身份证明。

托雷斯的提案已经变成法律了吗？

尚未。该提案仍处于国会讨论阶段，需经委员会审议、全院表决并通过参议院，最后由总统签署才能生效，整个过程可能耗时数月甚至数年。

哪些类型的预测市场最可能被优先监管？

涉及联邦政策、选举结果、宏观经济数据（如CPI、非农就业）等具有重大公共利益或可能影响金融市场稳定的预测合约将首当其冲。

如果我不在美国，还会受这些新规影响吗？

若你使用的平台希望继续服务美国用户或在美国运营，很可能主动遵守新规（如限制美国IP访问或加强身份审核），间接影响全球用户体验。