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Coinbase 收购 The Clearing Company，加速布局预测市场与“全能交易所”战略
全球知名加密货币交易平台 Coinbase 近日宣布，已达成协议收购链上预测市场初创公司 The Clearing Company。此举标志着 Coinbase 正式大举进军预测市场领域，并进一步推进其打造“全能交易所”（Everything Exchange）的长期愿景——即提供涵盖加密资产、股票乃至各类现实事件结果的多元化交易产品。
据 CoinDesk 报道，该交易预计将于 2025 年 1 月完成，具体财务条款未予披露。值得注意的是，The Clearing Company 成立于 2024 年初，此前在由 Union Square Ventures、Haun Ventures 及 Coinbase Ventures 共同领投的 1500 万美元融资中崭露头角。如今被 Coinbase 收购，可谓发展迅速。
预测市场：从边缘实验走向主流金融基础设施
预测市场允许用户对政治选举、体育赛事、经济指标甚至文化现象等未来事件的结果进行交易。传统上被视为小众或娱乐性质的产品，如今正因区块链技术与监管框架的演进而获得新的生命力。
The Clearing Company 由前 Polymarket 和 Kalshi 团队成员 Toni Gemayel 创立，核心团队拥有来自 Polymarket、0x、Dune 以及 Coinbase 本身的深厚经验。平台基于链上架构，强调透明性与可验证性，同时积极寻求合规路径——该公司已于上月向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，拟注册为衍生品清算组织（DCO）。
“‘全能交易所’是一个统一平台，用于交易加密货币、股票，以及人们想要交易的一切。”Coinbase 产品管理副总裁 Max Branzburg 表示，“预测市场是这一平台的重要组成部分。”Coinbase 的“全能交易所”战略全面提速
此次收购并非孤立动作。就在一周前，Coinbase 刚刚宣布与受监管的预测市场平台 Kalshi 合作，正式进入该领域。与此同时，公司还确认将推出美股交易服务，进一步打破传统加密交易所的边界。
为何押注预测市场？
Coinbase 在其最新发布的《2026 市场展望报告》中明确将预测市场列为关键增长赛道，理由包括：
- 用户参与度显著提升：2024 年美国总统大选期间，预测市场活跃度激增；
- 监管环境逐步明朗：CFTC 等机构开始探索对新型衍生品的监管路径；
- 税收结构优势显现：相较于传统博彩，预测市场合约若被归类为衍生品，可能享有更优税务处理。
报告特别指出，若美国国会通过前总统特朗普提出的《一个美丽大法案》（One Big Beautiful Bill）中的相关条款——将赌博亏损抵扣比例从 100% 降至 90%——用户可能面临“幻影收入”（phantom income）被征税的风险。而结构类似金融衍生品的预测市场合约，或可规避此类税务负担。
行业格局：多方入局，竞争升温
当前预测市场生态已形成多极格局：
| 平台 | 类型 | 特点 |
|---|---|---|
| Polymarket | 去中心化 | 基于 Polygon，支持政治、文化等广泛主题，用户留存率高于多数 DeFi 应用 |
| Kalshi | 中心化/受监管 | 获 CFTC 批准，专注经济与政策事件，Coinbase 已与其合作 |
| DraftKings | 传统博彩转型 | 计划推出加密关联预测合约 |
| Gemini / Bitnomial | 加密原生+清算 | 布局衍生品清算与合规基础设施 |
随着 Coinbase、DraftKings 等巨头入场，预测市场正从“极客实验”迈向规模化、合规化的新阶段。而区块链作为底层技术，因其不可篡改、自动结算和全球可访问等特性，成为支撑这一新兴市场的理想基础设施。
常见问题解答
什么是预测市场？它和赌博有什么区别？
预测市场是用户通过买卖合约对未来事件结果进行“押注”的金融机制。与传统赌博不同，其价格反映群体智慧，常被用于信息聚合；若合约结构符合衍生品定义，还可能受金融监管而非博彩法规约束。
Coinbase 为什么现在收购 The Clearing Company？
此举可快速获取成熟的链上预测市场技术团队与产品架构，避免从零开发。同时，The Clearing Company 已启动 CFTC 清算组织申请，有助于 Coinbase 加速合规进程。
普通用户何时能在 Coinbase 上交易预测市场产品？
官方尚未公布具体上线时间，但鉴于交易预计 2025 年 1 月完成，结合其与 Kalshi 的现有合作，部分预测市场功能可能在 2025 年上半年向美国特定州用户开放。
预测市场的收益需要缴税吗？
目前美国 IRS 将大多数加密预测市场收益视为资本利得征税。若未来被明确定义为“非博彩类衍生品”，可能适用更优惠的税务规则，但需等待立法或 IRS 进一步指引。
The Clearing Company 和 Polymarket 有何不同？
Polymarket 是完全去中心化的应用，依赖智能合约自动运行；而 The Clearing Company 更注重合规与机构级清算能力，目标是构建可接入传统金融体系的基础设施，两者定位互补而非直接竞争。
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