比特币与黄金的关键对决：支撑位争夺战打响

比特币（BTC）与黄金（XAU）的比价关系正进入一个历史性关键时刻。近期，BTC/XAU 汇率跌至约 20 盎司黄金，创下自 2024 年初以来的新低。这一水平不仅标志着三年来比特币对黄金长期上涨趋势几近终结，更被市场视为牛熊分界线——一旦失守，可能开启新一轮熊市；若成功守住，则或迎来反弹良机。

关键支撑位：20 盎司黄金的牛熊分水岭

当前 BTC/XAU 比值徘徊在 20 盎司附近，这一位置在过去多次扮演“生死线”角色。据交易员 Wealthmanager 指出：“上一轮比特币熊市正是从跌破 20 盎司黄金支撑开始的。”因此，市场普遍认为，未来几周内该支撑位的得失将决定短期乃至中期走势方向。

“我预计我们会在此区域震荡一段时间，但突破很可能在未来几周内发生。” —— Wealthmanager

值得注意的是，尽管价格承压，但部分技术指标已显露出积极信号。例如，日线级别的相对强弱指数（RSI）正形成看涨背离——即价格创新低，而 RSI 却未同步走低，暗示下跌动能正在衰竭。

目前 BTC/XAU 的周线 RSI 已降至 29.5，接近 30 的“超卖”阈值。历史数据显示，在过去几轮比特币熊市周期中，每当周线 RSI 跌破 30，往往意味着长期底部临近。

加密货币分析师 Michaël van de Poppe 指出：“日线图上已开始形成看涨背离，预示短期内存在更多上行空间。”他进一步强调，这种背离通常出现在市场情绪极度悲观、但价格即将反转的阶段。

自 2022 年底以来，比特币对黄金的价值持续攀升，形成一条清晰的上升通道。然而，近期价格跌破该通道下轨，引发市场对长期趋势逆转的担忧。交易员 Ted Pillows 在社交媒体上直言：“BTC/黄金已失去其三年上涨趋势——这是比特币在 2025 年末的一个糟糕收尾。”

面对当前比价低迷，市场观点出现明显分化。Van de Poppe 提出一个核心论点：“黄金正在被高估，而比特币则被低估。” 他认为，在宏观经济不确定性加剧、全球央行持续购金的背景下，黄金价格已被推至非理性高位；与此同时，比特币作为新兴数字资产，其内在价值尚未被充分反映。

支持这一观点的理由包括：

然而，也有观点认为，在地缘政治紧张和通胀反复的环境下，黄金的避险属性仍将支撑其强势，比特币则因监管不确定性和市场波动性而承压。

BTC/XAU 表示一枚比特币能兑换多少盎司黄金。该比值反映两种资产的相对强弱，常被用作判断比特币是否被高估或低估的重要参考指标。

自 2020 年以来，20 盎司多次成为 BTC/XAU 的关键支撑。2022 年跌破此位后，比特币进入长达一年的熊市。因此，当前再次测试该位置被视为市场情绪和趋势方向的“试金石”。

当价格创出新低，但 RSI 指标未创新低（甚至开始回升），即形成看涨背离。这通常表明下跌动能减弱，可能预示价格即将反弹。投资者可结合日线与周线图综合判断。

技术派认为，跌破 20 盎司可能触发程序化卖盘和恐慌性抛售，加速比特币对黄金的贬值，并可能确认新一轮熊市开启。但基本面投资者可能视其为长期布局机会。

建议避免盲目追涨杀跌，可关注 RSI 与成交量变化，结合自身风险承受能力制定策略。若相信比特币长期价值，可在支撑位附近分批建仓；若倾向保守，可等待明确突破信号后再行动。