Swan推动的Sequans及其他几家比特币储备公司经历了2025年7月的艰难时期。在7月14日达到峰值后，Sequans的股价下跌了约75%。一些储备公司甚至出现了更严重的跌幅。这意味着什么？

摘要半导体制造商Sequans与Swan合作，筹集了超过3亿美元开始积累比特币。尽管起步良好，但SQNS的股价在7月下跌了75%。7月期间，多家比特币储备公司的股价大幅下跌，有时甚至超过50%。

Sequans的比特币转型

Sequans Communications是一家位于巴黎的半导体制造商，在其股价从大约7美元暴跌至1美元后，于2024年一年后进入加密货币领域。6月，Sequans与比特币公司Swan合作，开始筹集资金以启动比特币储备公司。正如Swan首席投资官Ben Werkman在7月9日接受CNBC采访时所解释的那样，监管环境的变化解释了这次比特币转型的时间。

“比特币储备公司的出现改变了这一切。”
— Ben Werkman在CNBC上说

法国半导体公司Sequans（$SQNS）刚刚筹集了3.84亿美元来建立一个比特币储备金。

Werkman解释了这样的举措如何重新定义机构风险并整合比特币… pic.twitter.com/E4CVU3yWsG

— Swan (@Swan) 2025年7月9日

该公司筹集了3.84亿美元，超过了MicroStrategy在2020年花费2.5亿美元购买首批比特币资本的规模（不过值得一提的是，当时比特币的价格要低得多）。

谈到Sequans的比特币转型，Werkman表示，有些人可能会认为市场已经饱和，但投资者仍然有真正的机会。他这样描述了新兴比特币储备公司的吸引力：

“……围绕这些储备公司的指标之一叫做比特币收益率……[它是]公司每份额累积比特币的速度……[投资者]看到新的公司进入市场，他们面前的比特币每份额快速增长。他们开始将资本转移到其中一些公司，试图找到五倍或十倍的机会，很多人觉得他们早期错过了这个策略。”

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SQNS价格波动

在7月8日完成询价发行后，SQNS股价短暂上涨，从7月25日的1.43美元升至5.39美元，然后在月底暴跌至1.3美元。这种下跌与7月底其他半导体公司股票的暴跌是一致的。此外，在SQNS股价开始下跌的那天，Galaxy Digital将数万枚BTC转移到多个加密货币交易所，导致短期内加密货币市场下跌。

纸面比特币夏季检查：还在享受吗？pic.twitter.com/upQI664EfA

— FRANCIS – BULLBITCOIN.COM (@francispouliot_) 2025年7月30日

Sequans购买比特币的时期正好是BTC价格上涨的时候。7月14日，BTC甚至达到了123,091美元的历史高点。然而，根据Swan的Cory Klippsten的说法，Sequans那时购买BTC的平均价格没有超过119,000美元。虽然像Strategy这样的企业比特币积累者通常不会试图预测市场，但这样的高价入场对Sequans来说似乎不太幸运。

https://twitter.com/coryklippsten/status/1950241143343501654

最近，Sequans报告称2025年第二季度净亏损为910万美元，比2024年同期下降了15%。运营损失也有所下降。在过去的一年里，Sequans的毛利率从84%降至64%。其他指标显示结果参差不齐，产品收入增长了59%，而许可和收入则有所下降。

尽管如此，公司预计将在2026年实现盈亏平衡，并继续专注于比特币积累。虽然SNQS的未来尚不确定，但该股票在7月的表现表明，目前投资者对比特币储备公司持谨慎态度。

其他储备公司

Sequans并不是唯一一家在7月股价下跌的储备公司。然而，只有少数公司的股价在7月下跌了超过50%。

当不确定时，退一步看！

一周内的表现：

比特币 -1.45%

美国地区：
Strategy $MSTR -1.7%
21 Capital $CEP -16.76%
Kindly MD, Inc $NAKA -19.56%
Sequans Communications S.A $SQNS -28.95%
Columbus Circle Capital Copr $CCCM -3.72%
Semler Scientific $SMLR -9.9%

日本……

— boyzMETA (@boyz_meta) 2025年7月21日

Nakamoto由David Bailey领导，是行业中的另一个大名。它的股票NAKA也在7月受到了打击，从13.5美元跌至本月的8美元以下。Jack Maller的21 Capital股票价格从7月14日的峰值41美元跌至7月29日的25.5美元。法国公司比特币储备公司Blockchain Group的股价从7月1日的4.4美元跌至7月31日的2.6美元。

两家英国比特币储备公司股价大幅下跌。Smart Web Company的股价从7月9日的6.1美元跌至7月29日的2.51美元。Coinsilium的股价从7月11日的0.41美元跌至7月25日的0.09美元，跌幅达四倍，与Sequans的下跌相当。

尽管有些储备公司在7月的跌幅较小，但这类企业的整体下滑表明投资者对该类企业缺乏信心，且过于依赖比特币的稳定性。即使比特币创下了历史新高，这些公司仍遭遇了严重抛售。如果未来几个月这种趋势持续，储备公司的趋势可能最多只能与NFT市场一样糟糕。

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